浙商证券：浦发银行（600000）-2023年三季报点评：继续夯实基础

浦发银行(600000)投资要点浦发银行23Q1-3继续夯实经营基础，息差逆势企稳。数据概览浦发银行23Q1-3归母净利润同比减少30.8%，降幅较23H1扩大7.5pc；营收同比减少7.6%，降幅较23H1基本持平。浦发银行23Q3末不良率为1.52%，环比上升2bp。拨备覆盖率为177%，环比提升7pc。盈利继续承压浦发银行23Q1-3归母净利润同比减少30.8%，降幅较23H1扩大7.5pc；营收同比减少7.6%，降幅较23H1基本持平，盈利表现继续承压。驱动因素来看，利润增速下行，主要归因主动加大减值计提力度，夯实经营基础。23Q1-3浦发银行资产减值损失同比增长5.7%，增速较23H1提升4.6pc。展望未来，预计浦发银行仍将继续夯实基础，推进业务转型，盈利表现仍将边际承压。息差逆势企稳浦发银行23Q3净息差（单季期初期末，下同）环比逆势微升1bp至1.53%，归因资负结构调整初见成效。驱动因素来看：（1）资产端：生息资产收益率环比微升2bp至3.82%，主要归因贷款结构改善。23Q3末浦发银行主动压降低利率的票据贴现。23Q3末票据贴现环比下降7.7%，降幅较总贷款大6.6