华源证券：交通运输行业周报：民航春运有望景气，快递格局分化延续

投资要点： 一、行业动态跟踪 快递物流： 1）12月快递行业件量同比增长2.3%，“通达系”各公司份额分化加速，单票收入趋于稳定。2025年12月，我国快递业务量完成182.1亿件，同比增长2.3%，圆通/申通/韵达业务量分别实现28.84/25.01/21.48亿件，同比+9.04%/+11.09%/-7.37%，市场份额15.8%/13.7%/11.8%，同比+1.0/+1.1/-1.2pcts。圆通业务量增速持续显著高于行业，自9月以来保持该趋势；韵达件量增速降幅环比扩大，连续3个月负增长；申通增速领先，或系合并“丹鸟”增加时效快递、同城、退货等单量。12月圆 通/申通/韵达单票收入分别实现2.25/2.33/2.15元，同比-1.4%/+15.4%/+5.9%，环比+0.01/-0.08/-0.01元，其中申通单价环比下降或主要由于丹鸟占比波动影响，通达系整体12月单价环比11月呈现稳定趋势。 2）中通快递召开2026全国网络工作会议，强调“行稳致远”。1月20日，中通快递召开2026年全国网络工作会议。会议剖析当前中通面临的挑战和机遇，展望行业未来发展，明确了中通作为行业龙头