华源证券：北交所周观察第七十九期：北交所市场迎反弹，后续关注政策落地与增量资金，并购常态化趋势愈发确立-260607

投资要点： 政策红利持续落地叠加专精特新企业做大做强的内在需求，北交所上市公司并购整合活跃度显著抬升。2026年6月5日，秉扬科技发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购知行股份100%股权，并配套募集资金。我们认为本次收并购具备较好的产业协同，也是北交所上市公司通过发行股份的方式并购新三板挂牌公司的案例。2026年受益于北交所并购重组配套政策落地优化，板块上市公司并购整合活跃度显著抬升，并购项目持续落地、类型日趋丰富。控制权收购、产业链横向扩产、上下游纵向延伸等多类交易并行：江丰电子作价受让凯德石英控制权，落地跨板块入主北交所公司标杆案例；科达自控现金收购海图科技夯实矿山智能化主业；秉扬科技筹划发行股份搭配现金收购新三板知行股份；与此同时，民士达布局芳纶上游、华洋赛车补齐西南整车产能、易实精密外延汽车精密零部件、五新智能完成配套企业全资收购等，半导体、细分新材料、汽车零部件、工程机械、工业软件等景气赛道成为并购集中区域。交易结构上小额标的沿用现金收购，中大型产业并购逐步普及“股份支付+配套融资”方案，并购逻辑普遍立足主业补强产能、客户与产业链资源，产业协同特征突出。 北交所市场迎来