国信证券：佳电股份（000922）-2023年三季报点评：前三季度归母净利润同比增长18%，持续加大研发投入

佳电股份(000922)核心观点2023年前三季度收入同比增长13.01%，归母净利润同比增长18.11%。公司2023年前三季度实现营收30.37亿元，同比增长13.01%；归母净利润2.83亿元，同比增长18.11%。单季度看，2023年第三季度实现营收9.34亿元，同比下降3.99%；归母净利润0.83亿元，同比下降4.51%。2023年前三季度公司毛利率/净利率分别为22.97%/9.32%，同比变动+0.08/+0.40个pct；2023年第三季度毛利率/净利率分别为23.48%/8.93%，同比变动+2.44/-0.05个pct。费用端，2023年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为6.20%/3.08%/2.16%/-0.17%，同比变动-0.64/-0.70/+1.13/+0.21个pct，研发投入持续增加。高效节能成为电机行业发展共识，能效升级推动龙头份额提升。从需求侧看，国家“双碳”目标推进下游行业大力减排，高能效电机节能效果显著，已成为行业发展共识；从供给侧看，国内多次更新强制性国家标准《电动机能效限定值及能效等级》，提高最低电机能效标准，且工信部政策文件提