西南证券：宏观周报：国内财政支出加力，美欧摩擦不断-260123

摘要 一周大事记 国内：IMF对中国经济持乐观预期，财政金融促内需政策发布。1月19日，国际货币基金组织上调2025年、2026年中国经济增速预测0.2、0.3个百分点至5%、4.5%，理由包括外贸环境改善、宏观政策发力及新兴产业增长迅猛，既凸显人工智能等新引擎作用，也指出我国内需不足的挑战；20日，财政部明确2026年财政支出力度“只增不减”，并发布促内需一揽子政策，通过降低信贷成本、支持民间投资，推动供需良性循环，为扩大有效需求提供财政金融支撑；21日，工信部介绍2025年工信发展成效，工业经济呈现“稳、进、新、活”态势，高技术制造业增势强劲，新质生产力培育提速，这有效发挥了工业经济“压舱石”作用，为2026年工业生产稳中有升奠定基础；同日，住建部部长倪虹明确“十五五”房地产发展重点，即推动“好房子”建设、构建房地产发展新模式，推动住房品质升级，保障消费者权益，助力稳定房地产市场。 海外：日债收益率继续创新高，格陵兰岛引发美欧争执。当地时间1月19日，日本首相宣布提前大选并计划推行扩张性财政政策，日经指数下跌、40年期日债收益率首破4%，加剧了市场对日本财政可持续性的担忧；当地时间