开源证券：朗鸿科技（920395）-北交所信息更新：安防+AI向“主动智能”加速迈进，公司加速全球市场深度布局

朗鸿科技(920395) 2025年，归母净利润4103万元；2026Q1，归母净利润992.45万元 公司发布2025年的年度报告与2026年一季度报告，2025年，公司实现营收1.69亿元，同比增长6.32%；实现归母净利润4103.33万元，同比下滑29.19%；扣非归母净利润为4096.07万元，同比下滑22.85%；毛利率为52.71%，2024年为56.58%。2026Q1，公司实现营收0.38亿元，同比下滑20.76%；实现归母净利润992.45万元，同比下滑33.31%。考虑到研发与销售等费用投入加大，募投建成时间等，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.56/0.68（原0.73/0.88）/0.75亿元，对应EPS分别为0.37/0.45/0.49元/股，对应当前股价的PE分别为27.1/22.3/20.2倍，看好公司配套客户及产品升级业绩潜力，维持“增持”评级。 公司加大研发投入，积极推进科技创新，已拥有专利超过320项 2025年，公司研发费用投入2453.90万元，同比增长103.84%，占营业收入比