金元证券：计算机行业月报：3月市场数据及重点事件分析

本月（3.2-3.27）沪指出现调整，上升势头有所减弱，沪深300指数下跌4.42%，计算机行业同期下跌13.68%，跑输沪深300指数9.26个百分点。 本月行业重点事件包括OpenClaw引领AI进入“Agent时代”、腾讯云服务价格宣布大幅上调以及超微电脑事件，国内AI产业链硬件端利好不断。 本月超微电脑事件是中美科技博弈进入深水区的标志性事件。对国内数据中心相关厂商而言，彻底丢掉幻想，全面拥抱国产自主供应链已成为唯一的发展共识。 维持计算机行业增持的投资评级，本期算力硬件端利好频传，但当前地缘政治因素已成市场最大风险，利好未能在市场充分发酵。另由本期行业市场数据来看，计算机行业对于资金的短期吸引力在逐步减弱，我们维持计算机行业在国际地缘风险因素逐渐平息之后，算力设备板块在利好的持续刺激之下会有进一步的市场表现的判断。。 风险因素分析：地缘政治风险、Agent落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等