国金证券：传媒互联网产业行业研究：阿里发布旗舰模型，首次披露自研高端AI芯片

本周观点 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，但淡季亦有所来临，关注短期数据存在波动及开店带来的阶段性稀释效应。库迪结束全场9.9元，咖啡豆价格上涨下，价格竞争或将趋缓。2）茶饮：略有承压；短期平台追求即时零售（含外卖）市占，补贴以相对趋缓的节奏退坡，数据依旧具备韧性；关注平台补贴变化，及补贴退坡数据风险。 电商：持续承压。2025年实物商品网上零售额130923亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%，受国内消费环境影响，整体国内电商表现平淡；但关注AI带来的电商广告推荐提效。 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放，我们建议持续关注音乐订阅平台，估值具备性价比。 虚拟资产&资产交易平台：宏观不确定性背景下，叠加政策端催化有限，币价波动。本周特朗普提名沃什担任美联储主席；美国参议院农业委员会投票推进《Clarity法案》的立法进程。 汽车服务：京东汽车布局改装领域，首家“NAJ京东养车改装中心”武汉开业，持续关注汽车后市场板块。 020：1）Robotaxi：1月28日，曹操