中邮证券：建筑材料行业周报：内需避险逻辑强化，关注低位建材板块

投资要点 我们认为市场短期进入内需逻辑强化的窗口，一方面市场风偏下降，中美贸易摩擦升温、三季报的落地、以及科技板块的回调，可能促使市场增强对于低位内需板块的关注。我们认为，建材板块中具备内需+高股息的防御性板块关注度有望提升，其中水泥、玻璃、消费建材等细分板块今年涨幅相对落后，市场风格若“高切低”，建材板块多细分领域有望受益。 水泥：7月水泥协会发布响应反内卷政策文件，我们判断会推动限制超产政策更好的执行。短期来看，9-10月进入旺季后，整体需求呈现有所恢复但增长有限的特点，基建端，由于受到天气干扰、需求释放节奏等因素影响，其对需求并未完全显现，房建端，需求仍然处于弱复苏态势。从中期维度来看，水泥行业产能有望在限制超产政策下产能持续下降，产能利用率从而大幅提升，目前水泥行业处于淡季需求低点及价格低点。关注：海螺水泥、华新水泥。 玻璃：行业需求端在地产影响下25年呈现需求持续下行态势。短期来看，节后需求仍表现疲弱，受节前中下游补库拖累，短期库存增加明显，导致前期涨价未能落实，价格出现松动。供给端，考虑到目前浮法玻璃行业中大部分企业已能达到环保要求，我们判断反内卷政策不会产生一刀切式产能出