中信证券经纪(香港)：进军高增长市场-260402

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年3月31日发布的题为《Enteringahigh-growthmarket》的报告，因多拉玛（IVL）宣布将通过换股方式将其包装子公司Indovida与EPLIndia合并，这将使其在新合并公司中的持股比例增至51.8%（原为24.4%）。中信里昂看好此次交易，因印度是高增长市场。因多拉玛的利润率及资产负债表亦将改善。中东冲突推动本周PET价差升至250美元/吨（2025年四季度为116美元/吨）。 Indovida与EPL合并 因多拉玛宣布将通过换股方式合并其包装子公司Indovida与EPLLtd。此次换股将使因多拉玛在合并后公司的持股比例增至51.8%。私募股权公司黑石将持有16.6%，公众股东持有31.6%。EPL在孟买证交所（BSE）及印度国家证交所（NSE）上市，合并后仍为上市公司。因多拉玛将在交易完成后通过公允价值调整确认4.5亿美元一次性收益。 前景广阔的市场与改善的资产负债表 中信里昂对此次交易持积极态度，因为因多拉玛一直寻求进入印度市场。分析指出印度包装需求2023-2028年复合增长率达7-