国金证券：石油化工行业研究：现实与预期的割裂

本周行情综述 原油：本周原油价格震荡上行。尽管美伊仍处停火状态，但第二轮谈判至今仍无进展。伊朗表态如果不解除海上封锁将不会进行第二轮表态。鉴于美伊停火的破裂风险，美国军方正在研究新的作战方案。另一方面，周五巴基斯坦政府消息人士称，伊朗外交部长预计将于周五晚率领一个小型代表团抵达伊斯兰堡，并且与美国之间的谈判很可能举行。特朗普表示，正在与伊朗目前掌权的人进行接触。伊朗则部分恢复航班等。总体来看，短期原油价格仍处于地缘消息的多空博弈，但现实层面成品油与原油库存伴随海峡封锁时间的加剧正日益紧张，高波动持续的同时原油正等待新的边际驱动。截止4月23日，WTI现货收于95.85美元，环比+1.16美元；BRENT现货收于110.95美元，环比-5.68美元。EIA4月17日当周商业原油库存环比+192.5万桶，前值-91.3万桶。其中库欣原油环比+80.6万桶，前值-172.7万桶。汽油库存环比-457万桶，前值-632.8万桶。炼厂开工率环比-0.5%至89.1%。美国原油库存上升，净进口量环比增加。美国产量1358.5万桶/天，美国净进口数据环比+1839.4%。截至4月17日当周，美国活跃