国信证券：龙佰集团（002601）-季度盈利环比持续改善，钛矿自给率再提升

龙佰集团(002601)核心观点公司2023Q3盈利环比改善。公司发布2023年三季度报告，2023年前三季度营收202.62亿元（同比+12.4%），归母净利润21.42亿元（同比-32.5%）；其中2023Q3单季度营收70.14亿元（同比+24.6%，环比+11.8%），归母净利润8.80亿元（同比-3.0%，环比+28.9%），扣非归母净利润8.61亿元（同比-1.7%，环比+33.9%）。2023Q3销售毛利率为29.0%（同比-2.4pct，环比+1.6pct），销售净利率为12.6%（同比-3.8pct，环比+1.3pct）；销售、管理、研发、财务费用率分别为2.2%、4.0%、4.2%、1.3%，总费用率11.6%（同比-1.7pct，环比-2.0pct）。2023Q3盈利环比继续改善，总费用率降低。2023年前三季度公司主营产品销量同比提升。2023年前三季度公司主营产品钛白粉/海绵钛/铁精矿/磷酸铁产量为87.65/3.79/262.34/4.89万吨，同比+18.13%/+54.84%/-0.87%/+322.53%；销量为88.57/3.48/342.87/4.