海通国际：航空航天与国防行业月报：绿色节能技术和燃料技术快速发展，扬子江船业业绩订单再攀新高

投资要点： 新船价格上扬，VLCC、成品油船的需求增加。Fearnleys新船价格显示，2020Q4至2024Q1，各船型价格均大幅上升，其中VLCC单船价格上升3634万美元，三年累计上升41.0%，苏伊士型油船价格增加幅度最大，三年累计上升41.5%，2023年大部分船型新船价格逐渐企稳，较年初小幅上升2.5%以内，但VLCC船上升4.4%，成品油船上升2.6%，一定程度反映市场对这两种船型的需求较大。 扬子江船业顺应全球航运向清洁能源转型大势，抢占替代燃料船舶市场，2023年净利润41亿元再攀新高，手持订单1044亿元达到历史最高值。2023年扬子江船业全年毛利润较2022年同比增长69.2%，达到54亿元，毛利率扩大7个百分点至22.4%，主要系造船业务强劲增长，人民币对美元贬值带来的有利汇率，以及原材料成本的降低。公司全年净利润同比增长57%至41亿元，创下历史新高。扬子江船业2023年承接的新船订单中54%为替代燃料船舶，高于全球水平，截止2023年末扬子江船业手持订单数量、合同金额均比2022年同期大幅提升，创下历史最高值，达到182艘758万CGT，总价值145亿美元（