国信证券：晨会纪要-260320

【重点推荐】 行业与公司 贵州茅台(600519.SH)深度报告:革故鼎新，与时偕行，再论茅台的护城河与增长潜力 【常规内容】 宏观与策略 宏观深度:宏观经济深度报告-有形之手（2）：税制改革回顾 宏观快评:美国3月FOMC会议点评-中东硝烟改写降息剧本 宏观快评:2026年1-2月财政数据快评-支出前置，助力“开门红” 行业与公司 农业行业专题:美国农业部（USDA）月度供需报告数据分析专题-原油上涨有望推动农产品涨价，美国牛价景气预计维持 产业链专题研究:悦己产业链：银发经济产业合集：银发经济，掘金新局 纺织服装3月投资策略：服装社零同比增长10%，上游原材料价格持续上涨 中国东方教育(00667.HK)海外公司财报点评:025年维持高分红，成熟专业稳步修复，美业培训快速成长 万辰集团(300972.SZ)财报点评:2025年下半年加速开店，量贩零食业务规模效益大幅释放 心动公司(02400.HK)海外公司深度报告:游戏研发能力持续验证，TapTap平台生态繁荣 友邦保险(01299.HK)财报点评:NBV延续稳定增长，利润持续优化 福耀玻璃(600660.SH)财报点评:产品升级