东吴证券：中航光电（002179）-2026年中报点评：算力产品矩阵持续完善，多赛道协同拓展成长空间

中航光电(002179) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入112.40亿元，同比增长0.50%；实现归母净利润11.19亿元，同比下降22.13%；实现扣非归母净利润10.84亿元，同比下降23.38%；经营活动产生的现金流量净额为2.73亿元，同比下降15.34%。第二季度实现营业收入63.67亿元，同比增长0.36%；实现归母净利润7.21亿元，同比下降9.58%。 投资要点 光连接产品占比提升，成本费用压制盈利：2026年上半年，电连接器及集成互连组件收入84.05亿元，同比下降2.31%，收入占比74.78%，下降2.15个百分点；光连接器及其他光器件以及光电设备收入20.35亿元，同比增长25.31%，占比18.10%，上升3.58个百分点。主要产品所需大宗物料采购价格上涨推高制造成本，电连接器及集成互连组件毛利率下降2.50个百分点至30.70%；销售、研发及财务费用率分别升至2.49%/8.93%/0.58%，同比上升0.58/1.03/0.96个百分点。第二季度归母净利润同比降幅收窄28.17个百分点至9.58%，盈利压力边际缓解。 算力