西南证券：科伦博泰生物-B（06990）港股公司研究报告-中国创新ADC药企，国际合作全球瞩目

科伦博泰生物-B(06990) 推荐逻辑：1）科伦博泰在]ADC开发方面积累了超过十年的经验，公司近年与默沙东达成SKB264、SKB315和七项临床前ADC的产品授权合作，总付款可达118亿美元；2）Trop2在乳腺癌、肺癌等瘤种过表达率分别约80%、64%-75%。SKB264在三阴性乳腺癌和EGFR突变非小细胞肺癌患者中展现出广泛的治疗潜力，有望于2023年申报上市，我们预计SKB264国内风险调整后的峰值销售额有望达到37亿元；3）默沙东计划于2023年启动SKB264三期临床，我们预计该产品有望于2027在美国上市，2032年有望为公司贡献8亿元风险调整后的分成收入。 中国ADC创新药企，管线具备全球竞争力。科伦博泰致力于创新药物的研发、制造及商业化，在ADC开发方面积累了超过十年的经验。公司近年与默沙东达成SKB264、SKB315和七项临床前ADC的产品授权合作，总付款可达118亿美元。根据弗若斯特沙利文，科伦博泰是首家将内部发现及开发的ADC候选药物向外授权给前十大生物制药跨国公司的中国公司。 SKB264有望于2023年申报上市，中国市场经风险调整的销售峰值约37亿元