国信证券：唐山港（601000）-单季度扣非净利创历史新高，看好公司长期价值

唐山港(601000)核心观点唐山港发布2023年三季报，单季度扣非净利创历史新高。唐山港2023前三季度实现营业收入44.49亿元，同比增长1.13%，实现归母净利润16.14亿元，同比增长16.42%，实现扣非归母净利润16.07亿元，同比增长21.91%。Q3单季度，公司实现营业收入15.25亿元，同比下降14.45%，但是实现归母净利润5.84亿，同比增长17.55%，扣非归母净利润5.81亿，同比增长21.62%，其中扣非归母净利润规模创下历史新高。第三季度收入下降但利润提升，或主要来自于业务结构优化。单三季度来看，公司虽总体收入同比下滑，但是毛利率达到51.83%、净利率达到40.77%，或主要来自于低毛利率的商品销售业务规模有所缩减，装卸主业的收入占比进一步提升所致。具体来看，第三季度公司实现货物吞吐量5850.67万吨，同比增长1.22%，其中矿石吞吐量2836.03万吨，同比增长7.00%，煤炭吞吐量1722.06万吨，同比下滑14.14%，钢铁吞吐量477.81万吨，同比增长29.13%，其他货种完成吞吐量814.77万吨，同比增长8.05%，虽煤炭业务整体表现偏弱