国信证券：上海机场（600009）-上半年收入较快修复，免税业务仍有较大恢复空间

上海机场(600009) 核心观点 上海机场公布2024年中报，Q2业绩表现优异。上海机场上半年实现营业收入60.6亿元，同比增长24.6%，实现归母净利润8.15亿元，同比增长515.0%；其中，单二季度公司营业收入30.3亿元，同比增长11.8%，实现归母净利润4.3亿元，同比增长85.1%。 上半年经营数据继续修复，Q2国际旅客量恢复至19年的80%。24H1，上海两场完成旅客吞吐量6036万人次，同比23年+43%，恢复至19年的99%，其中国际及地区航线旅客吞吐量1632万人次，同比23年+174%，恢复至19年的77%。其中24Q2，上海两场起降架次19.5万架次，同比23年+17%，旅客吞吐量3025万人次，同比23年+30%，其中国际及地区旅客量850万人次，同比+104%，恢复至19年的80%。 非航收入压力仍存。因免税协议重谈导致租金下降，上海机场上半年商业餐 饮收入10.7亿元，同比下降3.0%，其中免税相关收入6.48亿元，同比下降16.9%，其他商业收入4.18亿元，同比增长31.1%。但是因货邮吞吐量增长，上半年公司物流服务收入同比增长27.8%至8.3亿元