国信证券：统计局2026年1-2月房地产数据点评：开年地产销售投资同比下跌，但跌幅相对去年Q4边际收窄

统计局公布2026年1-2月房地产投资和销售数据。2026年1-2月，房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%，降幅比上年全年收窄6.1个百分点；房屋新开工面积5084万平方米，下降23.1%；房屋竣工面积6320万平方米，下降27.9%；新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%，降幅比上年全年扩大4.8个百分点；新建商品房销售额8186亿元，下降20.2%；房企到位资金13047亿元，同比下降16.5%。 国信地产观点：1）2026开年销售规模仍下跌，但跌幅相对去年四季度边际收窄。2）新房和二手房价跌幅同比扩大但环比收窄，主要因为一线城市房价表现相对好转。3）开发投资降幅收窄，但房企到位资金受销售拖累。4）开竣工同比降幅均扩大。5）投资建议：2026开年，房地产市场不温不火。短期视角下地产高频数据处于“好”与“坏”的临界点，不足以支持市场在未来一段时间内形成房价走势的一致预期因此地产股难以出现暴涨暴跌的波段行情。长期视角下，当前地产板块估值水平已经充分反应出政策面和基本面的悲观预期，继续下跌需要市场加速恶化，而上涨仅需二手房价跌幅收窄成为市场共识。只要不再出现房价