国信证券：机械设备行业制造成长周报（第35期）：小鹏提出人形机器人百万台量产规划，谷歌发布Gemini3

核心观点 重点事件点评&重点关注：人形机器人、AI基建 事件1-小鹏拟2030年量产百万台人形机器人：2025年11月17日，何小鹏宣布，小鹏计划人形机器人于2026年底实现规模量产，计划2030年实现百万台量产。 事件2-谷歌发布最新AI模型Gemini3：2025年11月18日，谷歌发布最新AI模型Gemini3。为支撑模型落地，谷歌同步推出Antigravity开发平台。 人形机器人点评：何小鹏计划2030年实现百万台量产，是国内首家提出百万台量产目标的人形机器人厂商，标志国内企业对人形的场景落地、量产能力保持信心。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】；2）弹性：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【飞荣达】【唯科科技】【汉威科技】等。 AI基建：谷歌发布最新AI模型Gemini3