西南证券：北京人力（600861）-2023年三季报点评：23Q3业绩承压，静待招聘市场景气度提升

北京人力(600861)投资要点事件：公司发布2023年三季报，2023Q1-Q3公司实现营收287.4亿元，同比增长21.9%；归母净利润为3.5亿元，同比增长9.5%；扣非归母净利润为1.7亿元；毛利率为6.6%，同比下降1.2个百分点，净利率2.1%，同比下降0.2个百分点。北京外企Q3营收稳步增长，归母净利润。单从上市公司置入资产北京外企的数据上看，2023Q1-Q3实现营收285.9亿元，同比增长23.2%，归母净利润6.4亿元，同比增长21.2%，扣非归母净利润4.0亿，同比增长11.5%。单2023Q3实现营收约95.6亿，同比增长14.3%、归母净利润为1.4亿，同比下降18.9%、扣非归母净利润为1.0亿，同比增长42.2%。公司归母净利润与扣非归母净利润变动情况出现较大差异的原因，我们判断是因为公司部分政府补助及投资收益在确认时间上存在差异导致。人力资源服务市场需求复苏缓慢，使得公司Q3单季度业绩承压。根据中国人民银行调查数据显示，中国未来就业预期指数从2023Q1的52.3%下降到2023Q2的48.7%（低于50%，反映该项指标处于变差或收缩状态），2023Q2