国信证券：海尔智家（600690）-2023年年报点评：盈利能力持续提升，加大分红回报力度

海尔智家(600690) 核心观点 盈利持续优化，加大分红力度。公司2023年实现营收2614.3亿/+7.3%，归母净利润166.0亿/+12.8%，扣非归母净利润158.2亿/+13.3%。其中Q4收入627.7亿/+6.8%，归母净利润34.5亿/+13.2%，扣非归母净利润31.0亿/+13.2%。公司拟每10股派发现金股利8.04元，现金股利分配率为45%，同时计划2025年、2026年现金股利分配率不低于50%，分红比例稳步提升。国内收入稳健增长，海外占比持续提升。公司2023年国内收入增长7.0%至1250亿元，H1/H2分别增长7.1%/7.0%。海外收入增长7.6%至1364亿元，占比达到52.2%，H1/H2分别增长9.3%/6.0%。分区域看，公司欧洲及南亚等地区增长较快，2023年欧洲收入+23.9%至285亿，南亚收入增长14.9%至95亿，东南亚收入增长11.6%至58亿，美洲增长4.1%至798亿，澳洲收入下降11.8%至61亿，中东非下降1.8%至19亿，日本收入增长2.6%至37亿。空调收入增长领先，其他品类实现中高个位数增长。公司2023年空调收入增