华源证券：华源晨会精粹-260315

投资要点： 固定收益/银行1Y短端信用债收益率创新低——信用分析周报：本周信用热点事件：部分成员银行参加市场利率定价自律机制会议。本周AA+通信、非银金融行业信用利差较上周大幅走扩，AA+机械设备行业信用利差较上周小幅走扩，其余不同行业不同评级的信用利差波动幅度均不超过10BP。城投债方面，本周不同期限的城投债信用利差均在3BP以内小幅波动。产业债方面，本周除1YAAA、AA以及3YAAA可续期产业债利差小幅走扩，其余期限产业债信用利差较上周均有不同程度压缩。银行资本债方面，本周3Y以内银行二永债信用利差较上周大多小幅压缩，5Y及以上长端信用利差大多小幅走扩。信用债“资产荒”背景下，利率持续低位震荡、资本利得博弈难度加大，我们建议关注高票息资产的稳健收益价值。产业债方面，晋能电力、云南能源、晋能煤业3-5Y公募非永续高票息产业债均在100亿元以上，且主体评级以AAA为主，或可作为增厚组合收益的重点标的。银行二级资本债方面，对于3-5Y高票息二级资本债，我们建议可主要关注广发银行、民生银行、浦发银行、天津银行、渤海银行、四川银行、恒丰银行、徽商银行等主体。其他金融债方面，平安人寿、信达资