开源证券：通信行业点评报告：DeepSeek官宣涨价，国产Token链核心受益

DeepSeek加入涨价阵营，Token定价逻辑转向价值回归 2026年8月6日，DeepSeek在用户后台发布公告：“计划近期整体上调DeepSeekAPI服务的定价，预计涨幅较大，请合理安排您的使用。具体方案以正式通知为准”。目前DeepSeekAPI执行峰谷定价模式：工作日高峰时段（北京时间9:00-12:00、14:00-18:00）全部计费项价格翻倍，凌晨00:30-08:30及周末、法定节假日执行平峰原价。计费上采用输入、输出Token差异化计价，并区分缓存命中与未命中两档。2026年5月，DeepSeek将其V4-Pro的2.5折限时优惠转为永久价格，输入价格一度降至原定价的四分之一，创全球大模型价格新低。2026年一季度，智谱API累计提价83%，调用量反而逆势增长400%；阿里云、腾讯云、百度智能云等年初已集体上调AI算力相关价格。我们认为，DeepSeek不到三个月后风向逆转，展示了大模型厂商从“以低价换市场”向“以价值定价”的战略转向，Token定价逻辑转向价值回归。 Token消耗量指数级增长，供需缺口支撑涨价持续性 Token涨价的底层支撑是Token消耗的指