华源证券：朗信电气（920220）-深耕热管理电驱动零部件，有望开拓储能、低空经济、数据中心等增量

朗信电气(920220) 投资要点： 朗信电气本次发行价格28.29元/股，发行市盈率14.23X，申购日为2026年5月13日。本次发行数量为1324万股，发行后总股本为6621万股，本次发行数量占发行后总股本的20%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为20%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为132.4万股，占本次发行数量的10.00%。有2家战略投资者参与公司的战略配售。公司募投项目预计投资总额为53446万元，其中芜湖新能源汽车热管理系统部件项目（一期）建成达产后，预计可实现年新增有刷电子风扇产能160万套、无刷电子风扇产能240万套和电子水泵产能60万套，预计达产产值约90099.40万元（不含税）。热管理电驱动零部件扩产项目建成达产后，预计可实现年新增有刷电机总成产能132万套、无刷电机总成产能240万套和鼓风机产能50万套，预计达产产值约50170.85万元（不含税）。 朗信电气主要从事热管理电驱动零部件，2025年归母净利润达13162万元（yoy+13.10%）。公司主要从事电机总成、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机等热管理系统电驱动零部件产