信达证券：荣盛石化（002493）-行业供给格局有望重塑，看好炼化龙头业绩弹性释放

荣盛石化(002493) 事件：2026年4月27日晚，荣盛石化发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年公司实现营业收入3,086.22亿元，同比下降5.47%；实现归母净利润8.48亿元，同比增长17.09%；实现扣非后归母净利润为9.04亿元，同比增长18.58%；实现基本每股收益0.09元，同比增长12.5%。其中2025年第四季度公司实现营业收入808.08亿元，同比下降0.58%，环比增长2.05%；实现归母净利润-0.40亿元，同比增长73.63%，环比下降114.02%；实现扣非后净利润-1.66亿元，同比下降323.81%，环比下降152.67%。 2026年一季度，公司实现营业收入606.29亿元，同比下降19.13%，环比下降24.97%；实现归母净利润28.15亿元，同比增长378.46%，环比增长7,114.09%；实现扣非后净利润30.29亿元，同比增长389.90%，环比增长1,930.05%。 点评： 炼化板块持续修复，2025年公司经营业绩稳步向好。油价端，2025年国际油价在产油国增产、美国对等关税政策导致需求拖累等多因素影响下震荡下跌