联合资信评估：2025年小微贷款ABS回顾与展望：发行市场稳增可期，资产信用基本面依然稳固-260209

一、小微贷款ABS市场发行情况 （一）ABN市场持续带动小微贷款ABS双增长 2025年小微贷款ABS整体发行单数和规模较去年小幅增长，市场占比保持稳定。2025年，全市场共发行268单小微贷款ABS1，同比增长7.20%；发行规模合计2698.13亿元，同比增长14.05%，小微贷款ABS占资产支持证券发行总规模2的比重为11.85%，与去年基本持平。 分市场来看，小微贷款ABS发行情况有所分化。2025年小微贷款ABN市场受益于交易商协会对普惠金融领域的持续支持，发行势头依旧强劲，全年共发行125单产品，合计1082.30亿元，分别同比增长60.26%和40.80%，发行规模跃居三大发行市场首位；2025年交易所市场发行小微贷款ABS单数下降但规模有所增加，全年共发行133单产品，同比下降16.88%，发行规模合计1029.38亿元，同比上升8.42%；2025年信贷ABS市场发行小微贷款ABS延续下降趋势，全年共发行10单产品，同比下降16.67%，发行规模合计586.45亿元，同比下降9.46%。 （二）信托公司和商业银行仍为发行主力 从发起机构/原始权益人类型看，2025年小