华鑫证券：传媒行业动态研究报告：从《合租501》《被裁掉的女孩》看AI内容如何撬动情绪

投资要点 从AI剧《被裁掉的女孩》看AI内容发展 2026年7月AI虚拟角色“方桃子”与“周以衡”主演的AI剧《被裁掉的女孩》获关注（以单人女主成长为主），其中AI演员比内娱新人演员都火的话题引发讨论；剧中两位AI角色通过社交媒体账号，以第一人称视角持续更新高度拟人化日常生活Vlog，两位AI演员各自在抖音App平台的粉丝数看，AI角色周以衡（桃不掉衡）、方桃子粉丝数分别为11.7万人、35.1万人，更新的AI内容作品中已有达到百万级点赞的成绩，数据凸显了AI演员已具备承接大众情绪内容的能力（AI发展下被替代的时代焦虑）。 从《合租501》看虚拟偶像新探索 《合租501》主打都市青年合租日常（多角色对手戏），涉及职场内卷、情感、健身等内容，持续更新的AI剧集是现阶段多模态AI演员工业化量产的典型样本，不同于爽剧刺激拉扯，该AI剧更加平缓，切入的情绪出口是城市漂泊，属于治愈型情绪供给，同时合租AI演员属于原创数字资产，后续剧集获观众认可后可单独产出数字人IP并进行商业化。 从AI发展看，多模态模型是零部件还是大模型推理能力跃升的基础底座？ 全球AI竞争进入“深水区”，从AI新势力企业的二