国信证券：通信行业2023年8月投资策略：布局低估值，迎接市场反弹

核心观点7月行情回顾：板块开始回调。7月沪深300指数全月上涨4.5%，通信（申万）指数全月下跌7.7%，跑输大盘，在申万31个一级行业中排名第31。通信行业估值维持较高水平，处于近10年30分位数左右水平。各细分领域中，运营商上涨3.3%，光器件光模块、工业互联网等子领域下跌较多。2023年中报通信行业基金持仓分析：通信持仓占比环比明显提升，重仓个股偏好5G和光器件光模块等子版块。按照申万一级行业分类，23Q2基金重仓通信行业的市值规模为597亿元，占比3.9%，环比+2.1pct，高于23Q2通信行业标准行业配置比例2.7%。按国信通信股票池，23Q2基金重仓通信行业个股集中度上升，重仓通信前十大个股市值合计662.6亿元，占同期基金重仓通信行业市值规模的82.2%，环比增加11.4pct。从板块分布来看，基金重仓个股偏好5G、光器件光模块、企业数字化等细分领域。投资建议：关注低估值且基本面改善板块1）运营商：上半年经营保持稳态，创新业务持续保持高速增长。数据要素在7月多地有明确进展，考虑到“数据二十条“已经发布，国家数据局完成建立，下半年数据要素的落地有望加速。运营商作为数据要素