国投证券：锦波生物（832982）-Q2业绩落在预告上限，全年增长可期

锦波生物(832982) 锦波生物发布2024年半年报： 1）2024年上半年，公司实现营业收入6.03亿元/+90.59%；归母净利润3.10亿元/+182.88%；扣非归母净利润3.04亿元/+193.34%；经营活动现金流量净额3.56亿元/+323.66%。 2）单二季度，公司实现营业收入3.77亿元/+100.45%；归母净利润2.08亿元/+213.41%；扣非归母净利润2.06亿元/+225.90%。 费用管控效果突出，盈利能力显著增强： 1）2024年上半年，公司归母净利率51.35%/+16.75pcts，毛利率91.58%/+2.43pcts，销售费用率17.87%/-3.09pcts，管理费用率9.25%/-2.95pcts，研发费用率4.10%/-8.92pcts。 2）单二季度，公司归母净利率55.17%/+19.89pcts，毛利率91.39%/+2.78pcts，销售费用率14.25%/-4.88pcts，管理费用率8.29%/-2.28pcts，研发费用率3.82%/-11.88pcts。 公司毛利率提升主要原因是规模效应驱动产品毛利率提升以及高毛利产品