国信证券：洲明科技（300232）-前三季度收入同比增长3.12%，数字人结合AI共建新生态

洲明科技(300232)核心观点前三季度收入同比增长3.12%，归母净利润同比减少24.75%。公司发布三季报，前三季度营业收入50.69亿元(YoY3.12%)，归母净利润1.91亿元(YoY-24.75%)，扣非归母净利润2.22亿元(YoY-13.64%)；其中3Q23营业收入17.70亿元(YoY1.15%，QoQ5.94%)，归母净利润-0.30亿元(YoY-122.93%，QoQ-139.43%)，其中包括投资收益(不含外汇损益)-0.50亿元以及外汇损失0.26亿元的影响，扣非归母净利润-0.44亿元(YoY-132.11%，QoQ-134.37%)。前三季度毛利率同比提升1.99pct，期间费用率有所提升。公司前三季度毛利率29.49%(YoY1.99pct)，其中3Q23毛利率28.80%(YoY-0.42pct，QoQ1.17pct)。虽然前三季度毛利率有所提升，但由于国内外市场需求不及预期，尤其高端市场需求降级、项目确认周期延长等问题，导致营业收入增长不及预期；同时，公司前三季度销售费用率13.72%(YoY1.78pct)、研发费用率5.52%(YoY0.77p