中诚信国际：2026年7月财政数据点评：土地出让累计下滑超30%，关注第二本账收支压力-260827

7月财政收支数据： 收入端：一般公共预算收入累计14.4万亿元，当月、累计同比增长11.7%、5.8%；政府性基金预算收入累计1.8万亿元，当月、累计同比下滑19.2%、21.2%；广义财政收入累计16.2万亿元，当月、累计同比增长7.0%、1.9%。 支出端：一般公共预算支出累计16.3万亿元，当月、累计同比增长0.5%、1.3%；政府性基金预算支出累计4.5万亿元，当月、累计同比下滑16.3%、16.4%，广义财政支出累计20.8万亿元，当月、累计同比下滑4.4%、3.1%。 核心观点： 收入端结构分化：一般公共预算收入增速加快，政府性基金收入累计下滑超20%、进度仅三成。一般公共预算收入增速持续回升、创年内新高（5.8%）；从收入来源看，非税收入走弱，累计2.5万亿元、同比回落0.7个百分点至1.6%，税收收入是主要支撑，累计11.8万亿元、同比增长6.7%，为近27个月以来最高水平。其中，个人所得税累计同比14.9%、已连续5个月保持两位数增长，个税高增与资本市场活跃推升股息红利、增加股权转让相关所得存在关联；牛市税收效应持续显现，带动证券交易印花税累计同比增长99.2%，增速