信达证券：雪迪龙（002658）-延续高分红彰显股东回报，积极布局高端科学仪器

雪迪龙(002658) 事件：公司发布2025年年报，2025年公司实现总营业收入13.98亿元，同比减少1.59%；实现归母净利润1.51亿元，同比减少10.44%；实现扣非归母净利润1.42亿元，同比减少6.10%。公司2025年预计现金分红1.27亿元，占2025年归母净利润的84.24%。 点评： 营业收入略有下降，现金及现金等价物净增加额同比增长66.93%。2025年公司归母净利润下降10.44%，主要系联营企业投资亏损以及资产减值损失增加等影响等所致。公司2025年公司销售毛利率为43.57%，同比提升1.6pct；销售净利率为10.86%，同比下降1.08pct。分产品看，2025年公司生态环境监测系统实现销售收入11.15亿元，同比下降1.96%，毛利率46.1%，同比增长1.79pct；工业过程分析系统实现销售收入1.73亿元，同比下降6.58%，毛利率42.79%，同比增长4.06pct；其他业务实现销售收入1.09亿元，同比增长12.20%。此外，公司现金及现金等价物净增加额比上年同期增长66.93%，公司加大催款力度，经营活动产生的回款增加。 延续高分红，彰显