西南证券：医药行业周报：看好医药板块反弹行情

投资要点 行情回顾：本周医药生物指数上涨10.31%，跑赢沪深300指数4.48个百分点，行业涨跌幅排名第1。2024年初以来至今，医药行业下跌13.38%，跑输沪深300指数11.46个百分点，行业涨跌幅排名第22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为92.84%(+10.14pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为43.52%(+6.47pp)，相对沪深300溢价率为132.94%(+14.06pp)。本周相对表现最好的是其他生物制品，变动幅度为+14.5%。 本周医药板块强势反弹，我们分析原因如下:一方面由于前期医药板块回调较多，板块估值（TTM仅为22倍）处于历史底部；另一方面近期医药板块利好频发：1）近日国家医保局发布关于征求《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知》意见的函，进一步鼓励真创新；2）创新药出海催化不断兑现；3）医药公司近期股份回购大幅增加，彰显上市公司发展信心。4）医疗器械集采政策逐渐温和，人工晶体及运动医学国采价格降幅较脊柱国采进一步下降。 重申2024年年度策略，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三