国海证券：非银金融行业周报：当前板块仍处左侧，配置需耐心与定力

核心观点： 证券：21家上市券商发布2023年年报业绩，多数实现正增长。截至3月29日，已有21家券商发布2023年年报，其中13家券商营业收入实现正增长，同时也有13家券商归母净利润实现同比正增长。中信证券、华泰证券、国泰君安分别实现营收600.68/365.78/361.41亿元，分列前三；分别实现归母净利润197.21/127.51/93.74亿元，同样分列前三。从增速来看归母净利润同比增速排名前三的分别为红塔证券、中原证券、西南证券，增速分别为711%/99%/95%；增速排名后三位的分别是海通证券、中金公司和国泰君安，增速分别为-85%/-19%/-19%。虽然已发布业绩的上市券商表现喜忧参半，但整体表现好于预期。我们认为，在股市活跃度和赚钱效应较弱的2023年上市券商表现出来的较强业绩韧性或主要得益于固收投资相关业务的支撑，同时部分中小券商增速较高也是基于2022年较低的业绩基数。 资本市场：政策层面的不确定性仍是当前券商板块主要的短期压制因素，“补涨”将至未至之下左侧布局仍需定力。正如我们此前周报所言，券商板块自2月6日以来市场从底部的反弹过程中表现相对疲软跑输各大市场指