开源证券：证券Ⅱ行业点评报告：东方证券收购上海证券100%股份，行业格局优化

东方证券收购上海证券100%股份，合并后净资产达1025亿元 （1）4月19日，东方证券公告，正在筹划通过发行A股股份及支付现金的方式收购上海证券100%股权，4月20日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。上海证券2025年净利润13亿元，同比+39%，总资产、归母净资产为958、198亿元，以2025年报数据测算东方证券收购后归母净资产1025亿元，维持上市券商第11名，净资产体量得到补足利于公司长期发展。2025Q3末上海证券营业部数量72家，合并后东方证券营业部数量达到240家以上，东方证券财富管理转型行业领先，合并后网点和客户基础增加利于业务发展。 行业并购潮延续，格局持续优化 本次收购是2026年第二起券商合并案例（3月东吴证券收东海证券），2024年以来有8起重要合并案例，包括国联+民生、浙商+国都、西部+国融、国信+万和、国君+海通、湘财+大智慧、中金+东兴+信达案例、东吴+东海。在金融强国和打造一流投行的顶层设计和监管鼓励下，行业新一轮并购潮驱动集中度提升，格局持续优化。 券商板块估值和基本面背离，强call头部券商 当下我们重点提示券商板块机会，强c