中邮证券：方盛制药（603998）-业绩增长亮眼，核心品种支撑增长

方盛制药(603998) 营收、利润均增长亮眼，提质增效成效明显 公司发布2026年中报：2026H1实现营业收入9.58亿元（+14.80%），归母净利润1.98亿元（+16.79%），扣非净利润1.74亿元（+23.07%），经营现金流净额2.70亿元（+108.41%）。医药制造主业收入9.01亿元（+17.25%），核心品种支撑增长，成本管控及规模效应推动利润释放。 分季度来看，2026Q1、Q2营业收入分别为4.63亿元（+10.69%）、4.95亿元（+18.94%），归母净利润分别为0.88亿元（+0.15%）、1.09亿元（+34.93%），扣非净利润分别为0.86亿元（+21.19%）、0.88亿元（+24.96%）。Q2收入与扣非利润增速进一步提升，主业增长延续。 从盈利能力来看，2026H1毛利率为75.81%（+5.51pct），归母净利率为20.64%（+0.35pct），扣非净利率为18.18%（+1.22pct）。主要原辅包材采购价格下降，叠加集团化采购、降本举措及产品结构优化，带动盈利能力提升。 费率方面，2026H1销售费用率为36.54%（+2.96