国信证券：江苏银行（600919）-2024年半年报点评：以量补价，不良压力略有提升

江苏银行(600919) 核心观点 盈利水平仍处在高位。2024年上半年实现营收416亿元（YoY,+7.2%），归母净利润187亿元（YoY,+10.0%），年化加权平均ROE为16.42%，同比下降1.8个百分点，盈利能力仍处于同业前列。 二季度营收增速放缓，主要是其他非息收入增速有所回落。上半年营收增速7.2%，较一季度增速下降了4.6个百分点，其中，净利息收入增速由一季度的-0.8%提升至上半年的1.8%。手续费及佣金净收入增速由一季度的-16.8%提升至上半年的11.3%，主要是广义资管产品规模增长较好，公司上半年代理手续费收入同比增长了56.7%。其他非息收入增速则从一季度的75%下降至上半年的22%。 以量补价，净利息收入实现正增长。上半年公司披露的净息差为1.90%，同 比下降了38bps，较2023年全年下降了8bps，主要受贷款利率下降拖累。 资产端，上半年生息资产收益率4.21%，贷款收益率4.98%，较2023年全年分别下降了14bps和20bps，信贷需求仍偏弱。负债端，公司积极加强存款成本管控，上半年计息负债成本率为2.29%，存款成本率2.18%，较202