海通国际：中国西电（601179）-2023H1营收同比增长7.37%，特高压核心设备市场份额大幅提升

中国西电(601179)营收及净利润增速符合预期。中国西电发布2023H1财报，公司2023H1实现营收92.2亿元，同比增长7.37%，其中2023Q2实现营收46.13亿元，同比下降4%，环比下降2.5%，实现归母净利润4.21亿元，同比增加12.55%，其中2023Q2实现归母净利润2.35亿元，同比下降3.3%，环比增加26.3%。期间费用保持稳定，管理费用下滑。公司期间费用率为11.94%，其中销售费用率为3.01%，同比增加0.5pct，管理费用率为5.59%，大幅降低0.72pct，主要原因是公司优化人员结构后，管理人员职工薪酬总额同比降低，财务费用率为0.17%，上升1.01pct，主要原因是外部定期、结构性存款减少导致利息收入同比降低以及西电国际受美元汇率波动方向与同期相反导致汇兑损失同比增加，三费率有望维持历史较低水平。加大研发投入，研发费用增长7.87%。公司在特高压输配电设备制造领域形成了深厚的历史积淀，构建了雄厚的技术基础，报告期间6项国家重点研发项目均按计划推进，190kA大容量发电机断路器通过全部型式实验，±800kV胶浸纸电容式换流变套管通过西藏高海拔试