国金证券：潮宏基（002345）-时尚珠宝高增持续，盈利能力显著提升

潮宏基(002345) 公司8月26日披露2026年中报，报告期间实现营收43.74亿元，同比增长6.65%，归母净利润4.22亿元，同比增长27.42%；其中，单二季度实现营收18.76亿元，同比增长1.43%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长11.35%。 经营分析 时尚珠宝高增验证悦己需求韧性，金价波动下传统黄金承压。报告期内，公司时尚珠宝产品收入23.26亿元，同比增长16.84%，产品结构持续优化，高毛利时尚珠宝一口价产品销售占比提升；传统黄金产品收入17.26亿元，同比下降5.71%，预计主要系金价高位波动对金饰消费需求形成阶段性抑制；提供加盟及其他服务收入1.79亿元，同比增长46.15%，主要系渠道结构持续优化，关闭低效自营店并加速进驻顶级商业综合体，同时数字化赋能终端运营提升效率。 自营门店调整持续，加盟渠道稳步扩张，高质量渠道拓展发力。截至报告期末门店总数达1682家，其中自营店172家，净减少12家；加盟店1510家，净增加24家，以华东/华北/华南地区为主。分渠道看，加盟代理收入同比增长14.24%，自营零售同比下降17.61%，网络销售同比增长7.43%。