东吴证券：顺丰同城（09699）港股公司研究报告-23H1业绩前瞻：预计扭亏为盈，23年继续高质量增长

顺丰同城(09699) 投资要点 23年以来虽然线下消费快速恢复对线上消费产生一定影响，但即时配送及相关赛道整体仍保持较快增长，同时骑手供给充足为公司盈利提供有利环境。我们预计23H1公司实现收入58亿元，yoy+29%；归母净利润实现0.01亿元，同比实现扭亏为盈。此前公司发布公告，预计23H1实现盈利，与截至22H1的净亏损人民币1.44亿元相比扭亏为盈，进一步验证即时配送增长潜力与商业模式。 23年以来即时配送赛道仍高增，公司作为第三方龙头有望受益。疫情加速即时配送模式在商家和用户的渗透（根据艾瑞数据，与2019年疫情发生前相比，67.1%的用户认为使用配送平台服务频次增加），而随着即配商业模式优化以及用户习惯养成，即时配送及其相关行业有望继续维持较快增长。以即时零售闪购平台为例，23Q1受交易用户数及交易频次双增长驱动，单量同比增长约35%，年活跃商家数同比增长超过30%。我们认为顺丰同城在即时配送领域具有明显的定位优势（独立公平的第三方），加上较强的履约和服务能力，有望长期受益于即时零售等业务场景的发展。 公司在业内率先扭亏为盈，显示较强的成本费用控制能力。公司一直在保持较快