西南证券：双良节能（600481）-硅片Q3盈利有望修复，设备业务势头强劲

双良节能(600481)投资要点业绩总结：公司发布2023年中报：2023H1实现营收121.28亿元，同比+182.29%；实现归母净利润6.18亿元，同比+74.89%；实现扣非归母净利润5.48亿元，同比+62.41%。二季度计提资产减值（主要是存货跌价损失）2.09亿元。23H1公司主营业务均实现高增长：1）23H1硅片营收86.31亿元，同比增长317.50%，贡献利润2.05亿元。二季度因计提资产减值（主要是存货跌价损失）2.09亿元。2）新能源装备公司实现营业收入16.38亿元，同比增长65.02%；实现净利润4.56亿元，同比增长129.94%，市占率在65%以上。考虑85%权益贡献利润3.87亿元。3）23H1溴化锂冷热机组和高效换热器实现营收7.77亿元；空冷系统实现营收7.20亿元，同比增长55.88%。节能节水业务分部实现净利润0.83亿元。展望三季度，硅片价格上涨，盈利有望修复。Q3以来硅片价格连续上调，目前P型182150um厚度硅片，中环报价3.35元/片，隆基报价3.38元/片。Q3以来随着市场预期TOPCon产能放量，N型需求加速。硅片厂产能转向N型硅