世纪证券：大消费行业周报（12月第3周）：社零承压下政策有望托底

行业观点： 1)上周（12/15-12/19）大消费板块全线收跌。商贸零售、社会服务食品饮料、美容护理、家用电器、纺织服饰周涨跌幅分别为6.66%2.66%、1.05%、2.87%、0.16%、2.18%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是欢乐家（+44.42%）、立达信（+30.38%）、华茂股份（+17.74%）百大集团（+51.60%）、华天酒店（+13.40%）、嘉亨家化（+11.44%）领跌的个股分别是岩石股份（-16.92%）、莱克电气（-10.90%）、哈森股份（-13.03%）、ST沪科（-11.02%）、电科院（-11.68%）锦盛新材（-3.81%）。 2)海南封关落地，免税行业迎扩容机遇。自2025年12月18日起海南自由贸易港正式启动全岛封关，通过零关税扩容、税收优惠、加工增值免税、要素自由流动等政策，从贸易、产业、消费、区域经济等维度释放红利。从对免税的影响来看，零关税商品税目比例从封关前约21%（1900项）大幅提升至74%（6600余项），丰富免税产品供给。2025年1-11月海南离岛免税购物金额270亿元，同