国金证券：耐用消费产业行业研究：宠物它博会，FDA批准水果味电子烟，泡泡布鲁可多催化

投资逻辑： 潮玩：4月30日泡泡玛特城市乐园新区域开放，首款家电产品LABUBU冰箱正式发售；TOPTOY宣布演员赵露思成为其品牌全球代言人；布鲁可发布多款星球大战新品，配合5月22日星球大战新电影上映，期待IP&海外催化。 新型烟草：本周美国FDA首次授权非烟草、非薄荷醇口味电子烟产品，调味电子烟合规路径出现边际突破。企业端，KT&GQ1新型烟草营收同比增长51.6%，后续将推进海外独立拓展；日本烟草JT发布2026Q1业绩，受4月1日加热卷烟消费税上调前提前备货拉动，日本Ploom销量同比+51.1%，加热卷烟品类份额同比提升3.1ppt至15.8%，公司表示将持续稳步推进对可持续增长的投资并维持全年业绩展望；Ispire虽录得亏损，但马来西亚制造投产并启动尼古丁袋供应。产品端，LOSTMARY发布透明烟弹新品VIZ；奥驰亚与Juul反垄断诉讼仍在推进中。 家居：内销方面，截至5月1日，30大中城市商品房成交面积当周同比-4.01%，14城二手房成交面积当周同比+25.57%。外销端，3月中国家具出口金额同比-33.45%；4月越南家具出口金额同比+19.49%。 造纸包装：截至5