国海证券：同仁堂（600085）-2023年年报点评报告：商业增长亮眼，二线品种放量加速

同仁堂(600085) 事件: 同仁堂3月28日发布2023年年报：2023年公司实现营业收入178.61亿元，同比增长16.19%；归母净利润16.69亿元，同比增长16.92%；扣非归母净利润16.57亿元，同比增长18.32%。 公司2023年Q4单季度实现营收41.4亿元，同比下滑7.44%；归母净利润2.78亿元，同比下滑34.47%；扣非归母净利润2.79亿元，同比下滑31.83%。 投资要点: 2023年公司商业部分增长亮眼分板块来看，2023年公司工业板块营收110.79亿元，同比增长12.6%；商业板块营收102.46亿元，同比增长20.82%。分拆公司来看，2023年母公司营收41.09亿元，同比增长11.21%；净利润扣除投资收益后为9.85亿元，同比增长19.25%。商业公司营收103.45亿元，同比增长20.94%；净利润5.5亿元，同比增长51.97%。科技公司营收67.73亿元，同比增长13.04%；净利润9.92亿元，同比下降0.93%。国药公司营收13.77亿元，同比下降7.94%；净利润5.32亿元，同比下滑0.87%。 公司二线产品放量加速2023