开源证券：贝泰妮（300957）-公司信息更新报告：2024H1营收同增18.5%，敏感肌龙头经营稳健

贝泰妮(300957) 事件：2024H1营收同增18.5%、归母净利润同增7.5%，整体经营稳健公司发布中报：2024H1实现营收28.05亿元（同比+18.5%，下同）、归母净利润4.84亿元（+7.5%）；2024Q2实现营收17.08亿元（+13.5%）、归母净利润3.07亿元（+5.2%）。公司旗下薇诺娜是敏感肌护肤龙头品牌，随着品牌矩阵不断完善，未来稳健增长可期。我们维持盈利预测不变，预计公司2024-2026年归母净利润为10.00/12.66/15.70亿元，对应EPS为2.36/2.99/3.71元，当前股价对应PE为17.6/13.9/11.2倍，维持“买入”评级。 2024H1主品牌薇诺娜稳步增长，降本增效成果初步显现 分品牌看，2024H1主品牌薇诺娜实现营收23.89亿元（+5.7%）稳步增长；其他品牌方面，薇诺娜宝贝/瑷科缦/姬芮/泊美营收分别为1.01/0.27/2.39/0.25亿元。分渠道看，2023年线上/线下/OMO渠道分别实现营收18.52/7.27/2.12亿元，同比分别+16.8%/+21.0%/+23.6%；线上渠道中，阿里系营收8.59亿