国信证券：宁波银行（002142）-2024年中报点评：净息差相对稳定，不良生成率上升

宁波银行(002142) 核心观点 营收利润增速变化不大。公司2024上半年实现营业收入344亿元，同比增长7.1%，增速较一季度小幅回升1.3个百分点；上半年实现归母净利润136亿元，同比增长5.4%，增速较一季度降低0.9个百分点。上半年加权平均净资产收益率14.7%，较上年同期下降1.4个百分点。从业绩归因来看，主要是净息差下降、财富管理业务收入下降等拖累营收增速，贷款核销增加导致所得税率上升拖累净利润增长。 资产增速仍不算低。2024年二季度末总资产同比增长16.7%至3.03万亿元，资产增速小幅回升，结合当前ROE以及分红率来看，这一资产增速仍不算低。其中贷款总额同比增长20.6%，存款同比增长19.2%，均保持较高水平。上半年贷款增长主要来自对公贷款，其中各行业对公贷款增长都较多。公司二季度末核心一级资本充足率9.61%，较年初基本持平。 净息差降幅不大，利息净收入增长亮眼。公司披露的上半年日均净息差1.87%，同比仅降低6bps。其中受LPR下调等因素影响，生息资产收益率同比下降12bps，其中贷款收益率下降26bps；负债端成本相对刚性影响，存款付息率上行2bps，整体