东吴证券：中国石化（600028）-2024年一季报点评：经营情况整体向好，高股息率突出

中国石化(600028) 投资要点 事件：公司发布2024年一季度报告：在中国准则下，中石化A股实现营业收入7900亿元（同比-0.17%，环比+6%），归母净利润183亿元（同比-9%，环比+144%），扣非归母净利润182亿元（同比-8%，环比+75%）。 上游板块盈利增加：24Q1勘探及开发板块经营利润127亿元，同比+13亿元（+11%）。1）油实现价格23Q1和24Q1均为75美元/桶，基本持平；气实现价格从2.1元/立方降到了1.98元/立方。2）但是油气产量增速超24年目标，24Q1油气当量产量129百万桶油当量（同比+3%，24年目标是同比+1%），其中石油净产量70百万桶（同比+1.3%，24年目标是同比+0.5%左右），天然气99亿立方米（同比+6%，24年目标是同比+3%）。 炼油板块盈利收窄：24Q1炼油板块经营利润64亿，同比-34亿元（-35%）。成品油产量3883万吨，同比+153万吨（+4%）。虽然炼油加工量增加，但是油价超过80美元/桶以上，国家发改委会限制汽油、柴油涨价幅度，会导致成品油价差收窄。航煤虽然是市场化定价，但今年价差一直收窄。 化工品板块