国信证券：卓胜微（300782）-三季度收入创季度新高，自有高端滤波器品牌规模量产

卓胜微(300782)核心观点前三季度收入同比增长1.9%，三季度收入创新高。公司前三季度实现收入30.74亿元(YoY+1.90%)，归母净利润8.19亿元(YoY-16.85%)，扣非归母净利润8.14亿元(YoY-17.37%)。其中3Q23营收14.09亿元(YoY+80.22%,QoQ+47.71%)，归母净利润4.52亿元(YoY+94%，QoQ+81%)，扣非归母净利润4.48亿元(YoY+96%，QoQ+80%)。前三季度公司研发投入4.10亿元，同比增长46.76%，研发费率为13.35%，同比提高4.1pct。三季度毛利率环比下降，存货环比微降。从盈利能力来看，公司前三季度毛利率同比下降5.0pct至47.92%，期间费率同比提高4.7pct至16.91%，其中研发费率提高4.1pct，管理费率提高0.8pct，销售费率提高0.1pct，财务费率下降0.3pct。三季度毛利率为46.57%（YoY-7.5pct，QoQ-2.7pct），期间费率为13.86%（YoY-5.0pct，QoQ-3.5pct）。截至2023年9月底，公司存货为13.91亿元，相比6月底的1