开源证券：北交所策略专题报告：春耕需求遇上地缘扰动，行业景气度走高利好北交所农化标的-260323

春耕需求叠加中东地缘扰动，农化产品价格快速上行 三月正值北半球陆续进入春耕时节，海湾地区的化肥和石油却因美以伊战事造成航道“梗阻”而滞留，由此带来化肥短缺、运费增加和食品价格上涨风险。根据市场研究机构克普勒公司的数据，近期有多艘货船滞留海湾地区，这些船只总共装载了近100万吨化肥。化肥市场的季节性和全球性放大了中东局势引发的供应风险。根据德国《法兰克福汇报》网站报道，霍尔木兹海峡航运受阻以来，化肥价格迅速上涨。尿素价格一周内上涨约30%，创2022年以来最高水平。相比之下，我国尿素产能充足，并且有相应的收储政策，价格上涨相对平缓；我们认为，以尿素为代表的国际化肥价格的快速上涨将大大的增加对中国化肥的需求，在满足国内春耕需求的前提下，国内企业有望增加化肥出口，赚取超额利润。除了直接受影响的化肥之外，另一类重要的农资品—农药，同样受到中东地区形势的影响；以草甘膦国内主流价格为例，冲突发生前2月28日，草甘膦市场报价24000元/吨，而3月20日最新价格28500元/吨，每吨上涨了4500元。 北交所农化行业相关公司有颖泰生物、农大科技、迪尔化工、绿亨科技、康农种业等，涉及育种、农药、化肥等